La batalla no ha hecho más que comenzar

La batalla de los 11.000 puntos, que se puede extender perfectamente hasta los 11.200-11.300, no ha hecho más que comenzar. Lo de ayer fue una primera escaramuza cuyo objetivo era tantear el terreno (reconocer el terreno diríamos utilizando un argot militar). El campo de batalla será extenso (desde los 10.750 a los 11.300 puntos) y la incertidumbre elevada, pues a la volatilidad que siempre se puede generar en los ataques a resistencias importantes, hay que sumar la que en muchas ocasiones se produce durante la campaña de presentación de resultados empresariales (en la que actualmente nos encontramos)... puede que no sea mala idea comprar un Futuro VIX (sobre volatilidad). Por otro lado, la pérdida sucesiva de los 10.750, 10.500 y 10.300 puntos llevaría a nuestro Ibex a una deshonrosa retirada.

Momento crucial: entrando en zona de fuerte resistencia

Finalmente el rebote fructificó y ya nos encontramos al comienzo de una zona de fuerte resistencia. Esta zona se extiende desde los 10.900 puntos hasta los 11.200-11.300 (diría yo) y está definida, no solo por los máximos de agosto y septiembre (que ya es bastante), también, y esto es lo importante, por la DIRECTRIZ BAJISTA PRINCIPAL DEL IBEX que comenzó a dibujarse en los máximos históricos de 2007 (...sin comentarios). De persistir el Ibex en su impulso alcista, la batalla entre alcistas y bajistas será cruenta. Mucho cuidado, pues además el viernes hay vencimiento.

Posible rebote en la directriz alcista de julio

Entre ayer y hoy el Ibex se ha apoyado y ha rebotado (por ahora) en la directriz alcista de julio (yo la dibujo uniendo el mínimo del 1 de julio y el mínimo de agosto). Si el rebote fructifica, nuestro selectivo se encaminará a la zona 10.850-10.900. Por otra parte, la ruptura a la baja del mínimo de ayer sería ciertamente preocupante.

Visión de medio y largo plazo

En el corto plazo, aparte del susto que alguno se puede haber llevado hoy a las 14:30 horas, realmente no ha ocurrido nada significativo desde el último comentario. El Ibex sigue dentro del rango planteado el lunes. Nuestro índice atacó tímidamente la parte alta el martes, para luego retroceder hasta el soporte de los 10.400 y rebotar hoy con fuerza. Aprovechando que todo sigue igual, me gustaría exponer una visión de medio y largo plazo para nuestro selectivo. A mi juicio, la situación técnica es la siguiente:

• Directriz bajista iniciada en enero de 2010 rota y actualmente apoyando sobre ella (pull-back en 10.400).
• Respetando directriz alcista iniciada en junio de 2010 y apoyando sobre ella (10.400).
• Si el Ibex sube, se va a encontrar entre los 10.800 y los 11.000 con la directriz bajista iniciada en los máximos de 2007 (que es la buena) y será una dura batalla.
• Si por el contrario baja y rompe la banda de soporte 10.400-10.200, posiblemente baje hasta los 9.750-9.700, donde hay un soporte que, de romperse, llevaría al índice de vuelta a los 9.200-9.000, donde está la directriz alcista iniciada en marzo de 2009 (soporte muy sólido).
• La directriz alcista iniciada en 2002 y que algunos analistas siguen dibujando, por ahora, no me parece significativa, no creo que ya bajemos tanto (¡espero!). Ahora las importes son la de 2007 por arriba y la de 2009 por abajo. Si he de mojarme, pienso que acabaremos rompiendo al alza la de 2007 sin romper la de 2009, aunque sí es posible que en algún momento el Ibex se apoye en esta última y amague con su pérdida.

¿Es preocupante lo del viernes?

En las jornadas de vencimiento (como la del viernes) no hay nada seguro, excepto que habrá "movida". El vencimiento del viernes no defraudó en este sentido y ahora hay que preguntarse por el significado del movimiento. En principio, los tímidos avances de hoy no aclaran mucho, pero tampoco apoyan las hipótesis más pesimistas. Por el momento, lo del viernes pudo ser simplemente un típico movimiento de día de vencimiento propiciado por la presencia de la resistencia de los 10.800 puntos. En todo caso, hay que tener claro el escenario técnico: soporte en 10.400 e importante resistencia en la banda 10.850-11.000 puntos.

¡Cuidado! mañana hay vencimiento de derivados trimestral

En las últimas sesiones estamos asistiendo al desarrollo de un claro movimiento lateral enmarcado principalmente entre los 10.700 y los 10.800 puntos (con sus dilataciones), y además, en la sesión de hoy se ha estrechado en rango de fluctuación. Estos desarrollos siempre adelantan un brusco movimiento y el hecho de que mañana tenga lugar un vencimiento de derivados trimestral (vencimiento mundial) invita claramente a incrementar nuestra atención y extremar la prudencia. Como siempre, además de prestar atención a la publicación de datos macroeconómicos (consultar calendario de Renta 4), habrá que estar especialmente pendientes en dos momentos de la sesión: hasta las 12:00 horas (vencimiento de los derivados del Eurostoxx) y de 16:15 a 16:45 horas (vencimiento de los derivados del Ibex). Por si todo esto fuera poco, mañana se publicará el dato de Confianza de la Universidad de Michigan a las 15:55 horas, solo 20 minutos antes de que comience el vencimiento del Ibex. Lo dicho, ¡cuidado!

Sin novedad

Entre los 10.700 y los 10.800 se encuentra actualmente la directriz bajista de enero, y si el Ibex la supera, inmediatamente se encontrará con la resistencia de los 11.000 puntos. Por tanto, por arriba nos espera una dura batalla. Por abajo el Ibex se encontraría con el soporte de los 10.400 puntos y con la directriz alcista en torno a los 10.200 puntos (soporte muy fiable).